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新三板投资急速升温需警惕投资风险

发布时间:2021-10-20 13:41:51 阅读: 来源:玻璃棉板厂家

新三板投资急速升温需警惕投资风险

6月3日,证监会发布《关于全国中小企业股份转让系统挂牌公司转板上市的指导意见》,明确在新三板精选层挂牌满一年的企业,可申请转板到科创板或创业板上市。

政策落地,冰封的新三板投资迎来复苏。合格投资者累计开户数突破百万,机构基金、高净值投资人积极参与。不过,私募表示,虽然新三板的政策利好和热度激增,但仍需警惕投资风险。

合格投资者激增80万

新三板热度持续上升

新三板全面深化改革各项举措落地实施,市场预期向好,新三板的合格投资人数激增。数据显示,截至6月初,新三板合格投资者累计开户数量已突破百万,较改革启动前增长近80万户。而4月以来,日均新开户数都保持在1万以上。

新鼎资本董事长张驰告诉记者,开户数大增,与券商的积极拓展有关。3月下旬,全国股转公司下发《关于加快新三板改革投资者准备工作进度的通知》,要求加大投资者动员工作力度,5月31日前,各主办券商的新三板投资者开户率达到30%以上,6月30日前达到40%以上。最新数据显示,截至6月初,92家券商完成股转公司5月底开户率任务目标,64家券商提前一月完成目标。张弛认为,新三板的开户热度还会持续,年底或超过200万户。

此外,张驰表示,募资的难度正随着政策的落地不断降低。“此前募资需要花不少功夫讲解,因为很多人没有见到政策最后落地都不信。现在政策落地了,募集也就容易了,还有不少客户主动打电话询问我们新三板基金的产品情况。”

深圳久久益资产管理有限公司董事长吴军认为,开户数量增加更多的是受到政策层面的鼓励,各家券商支持开户所致,未来市场化程度提高,热度还会持续向上。

虽然开户数激增,但实际上不少私募仍在观望。根据私募排排网数据中心的统计,新三板基金兴起的2015年,发行了1057只新三板基金,接下来逐年递减,2016年287只,2017年49只,2018和2019年更是遭遇冰封。今年政策利好,但由于此前私募投资新三板亏损严重,还在恢复过程之中。

董秘一家人创始人崔彦军指出,投资人初期观望气氛较浓,但投资热情会陆续上升,因为投资者开了户就会关注和研究新三板,当发现赚钱效应后会参与交易。如首批精选层行情火热,会吸引更多投资人加入。

呈瑞投资也认为,需要看首批精选层个股挂牌后的表现,如果表现好,市场持续转暖可期。

警惕估值、流动性风险

万吨资产基金经理王湛正指出, 一系列的改革措施,在速度、力度和执行力上都是超预期的。精选层股票涨了一倍,新三板网上网下的开户数也超出市场预期,改革是来真的了。

张驰也感叹政策推出速度大大超出预期。“转板政策落地、公募基金获批,进度比预期的要快。或许7月底首批精选层企业就能挂牌交易。”

吴军补充,三板做市指数从2019年1月的最低点反弹到目前累计涨幅已有58%,市场投资意愿发生了根本性改变。在疫情蔓延的背景下,这个表现远超预期。

虽然转板制度和精选层推出进度超预期,但私募人士强调,新三板项目鱼龙混杂,投资人仍需警惕投资风险。

吴军表示风险主要集中在以下四方面:一是估值。新三板是个杂货铺,很多行业和商业模式在A股中没有,这些企业的估值,需要专业机构来评估。在股票交易上,需要做市商来估值报价并提供交易流动性。二是流动性。与A股相比,新三板的交易极不活跃,换手率低,流动性差,交易集中在头部公司。三是公司体量小。8600多家新三板挂牌企业中,70%属于中小微企业,体量小且业绩变化大,相应地,估值和股价也会不稳定。四是股价容易被操纵。由于流动性差、公司体量小,公司的股价容易被操纵,价格偏离价值。

张驰表示,新三板中项目参差不齐,投资存在很大风险,尤其是股权类的投资,所以投资的核心还是标的本身,要对行业及企业进行深入了解。另外,新三板的优质企业估值洼地正在被修复,如果价格涨得太高套利空间便会缩小,目前处于抢时间的阶段,会加快募投。具体操作上,重点关注创新层和基础层头部的企业,要对这些企业做实地调研,不能仅凭公开信息作出决断。

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